炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)金聯(lián)創(chuàng)消息，10月，國內(nèi)天然橡膠市場順暢下跌，橡膠期貨接連跌破13000、12000兩個整數(shù)關(guān)口，最低降至11585點，逼近年內(nèi)11490點的最低值。美歐主要國家央行持續(xù)加息收緊貨幣政策，海外經(jīng)濟衰退預期上升;國內(nèi)新冠肺炎疫情反復，市場對需求端好轉(zhuǎn)預期不斷弱化，宏觀市場情緒轉(zhuǎn)空，國內(nèi)商品期貨市場集體下跌。天膠基本面供需雙弱，多區(qū)域防疫封控措施嚴格，產(chǎn)業(yè)鏈運輸不暢，尤其月下旬山東廣饒地區(qū)封控，導致輪胎企業(yè)減、停產(chǎn)，下游剛需縮量。中下旬天氣對供應端影響弱化，膠水產(chǎn)出提量，原料收購價格下調(diào)。天然橡膠處于增產(chǎn)期，促使東南亞供應商低價拋售遠期貨物，外盤價格走低等，均加重市場看空情緒，現(xiàn)貨買賣承壓，行情持續(xù)探低。

天然橡膠市場長期處于下行通道，預計下方空間亦逐步收窄，對于11月份行情能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機?

宏觀層面，10月末，歐洲央行將三大主要利率均上調(diào)75個基點，為連續(xù)第二次大幅加息75個基點，歐洲央行預計將進一步加息。11月2日迎來美聯(lián)儲11月利率決議，當前市場普遍預期美聯(lián)儲將繼續(xù)加息75個基點，一些經(jīng)濟學家擔心，連續(xù)激進加息可能導致美國經(jīng)濟衰退。預計11月3日英國將加息75個基點，將基準利率從2.25%提升至3%，以對抗居高不下的通脹。

供應面，預計11月天然橡膠供應維持增加狀態(tài)，東南亞橡膠主產(chǎn)區(qū)將進入旺產(chǎn)季，橡膠產(chǎn)出增加。乳膠分流原料現(xiàn)象扭轉(zhuǎn)，利于泰國煙片膠及越南3L膠產(chǎn)量提升。11月也是我國天然橡膠進口高峰期，國內(nèi)庫存進入季節(jié)性累庫周期。月下旬中國云南產(chǎn)區(qū)將步入停割期，但替代種植指標資源補充，當?shù)毓３殖湓?，年?nèi)全乳膠產(chǎn)量維持同比減產(chǎn)預期。

需求端，多地疫情反撲，局部區(qū)域道路管控，物流運輸效率降低。部分輪胎企業(yè)上下游生產(chǎn)受限，原料供應中斷，經(jīng)銷商發(fā)貨困難，終端需求放緩等，均制約工廠開工。山東廣饒地區(qū)多家輪胎工廠裝置停運或低位運行，中短期下游剛需維持弱勢，著重關(guān)注當?shù)卣?，管控放松將帶動市場出現(xiàn)一波集中采購。

天然橡膠市場情緒多空并存。疫情封控導致下游工廠生產(chǎn)受限，剛需欠佳，以及泰混違約事件影響，短期看空氛圍仍占主導。尤其橡膠期貨跌破萬二關(guān)口，加重業(yè)者悲觀情緒。但天然橡膠長期處于下行通道，價格進入低位區(qū)間，預計下行空間逐步收窄，抄底反彈情緒并存。

綜上，疫情防控政策嚴格，生產(chǎn)活動、消費欲望下降，下游工廠生產(chǎn)受限，需求表現(xiàn)萎靡仍是中短期壓制天然橡膠市場的最大利空。東南亞產(chǎn)區(qū)進入高產(chǎn)季，供應充裕，國際需求同樣減弱，外盤商出貨壓力加大，仍有低價出貨可能。國內(nèi)泰混違約事件影響漸漸顯現(xiàn)，同樣加劇市場謹慎預期。天然橡膠長期處于下行通道，價格進入低位區(qū)間，云南產(chǎn)區(qū)即將停割，全乳膠預計減產(chǎn)，下行空間或逐步收窄。趨勢方面，預計11月天然橡膠有筑底反彈修復需求，但基本面支撐不足，謹防沖高回落風險。

     （原標題：天然橡膠：10月下跌“無底線”）