炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)金聯(lián)創(chuàng)消息，2022年2月，青島地區(qū)進口天膠市場呈現(xiàn)小漲后下跌走勢。截至2月22日，青島地區(qū)STR20報盤價格在1820-1830美元/噸，較1月底漲1.68%;泰混人民幣現(xiàn)貨價格在13100元/噸，較1月底上漲0.77%。

上旬適逢春節(jié)假期，市場交易關(guān)閉。節(jié)后返市，天然橡膠市場小漲，主要受期貨走高帶動。中國假期間，海外市場上漲為主，且節(jié)后公布的中國金融數(shù)據(jù)較好，商品市場人氣回暖，橡膠期貨上漲。東南亞產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，原料及外盤價格偏強同樣提振國內(nèi)行情。期價上漲，套利商積極加倉，帶動市場交易。但下游需求復(fù)蘇進程緩慢，伴隨著宏觀利好消化，橡膠期貨短暫上漲后回調(diào)下行，中下旬進口膠價格震蕩走低。因國際市場交易價格較高，以及國內(nèi)套利商積極采購近月貨物，補貨、交貨，支撐國內(nèi)20號膠市場價格，混合膠相對抗跌，與滬膠價差逐步收窄。截至2月22日，滬膠-泰混價差約在900元/噸左右，較2月初約收窄400-500元/噸。中下旬，山東地區(qū)輪胎工廠復(fù)工，需求邊際轉(zhuǎn)好，但終端市場訂單一般，工廠維持謹慎情緒，剛需采購。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月中下旬，青島地區(qū)一般貿(mào)易倉庫天然橡膠庫存同比下降53%，保稅區(qū)內(nèi)天然橡膠庫存同比下降36%。海運問題有所緩解，春節(jié)后天膠船貨到港相對集中，而下游工廠需求復(fù)蘇進程緩慢，使得青島地區(qū)進口膠庫存持續(xù)累增，且增速較1月加快。預(yù)計中期仍有一段時間的天然橡膠庫存由國外港口向中國市場轉(zhuǎn)移的過程，青島地區(qū)天膠庫存維持增加預(yù)期。

金聯(lián)創(chuàng)認為，目前天然橡膠基本面支撐與壓力并存。東南亞產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，原料價格持續(xù)上漲，外盤商無出貨壓力，國際市場價格較高，利多國內(nèi)進口膠市場。國內(nèi)下游企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，剛需采購提升，輪胎工廠成品庫存也有所降低，但終端市場尚無起色，需求端對天膠市場支撐作用不足。中期青島地區(qū)進口膠庫存維持增長預(yù)期;上期所天然橡膠交割庫存相對充裕，且3月國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)有望正常開割，或增加空頭炒作情緒，屆時關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣狀況。供需基本面表現(xiàn)膠著，天膠市場或區(qū)間震蕩。俄烏局勢動蕩加劇，投資者風險偏好下降，關(guān)注宏觀市場動態(tài)對橡膠期貨影響。

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